مذكرة الظرفية لمديرية الدراسات والتوقعات المالية في ست نقاط رئيسية

في ما يلي النقاط الرئيسية الست ضمن مذكرة الظرفية لمديرية الدراسات والتوقعات المالية برسم شهر نونبر 2021:

1- المناخ العالمي:

– الاقتصاد العالمي: استمرار تسجيل انتعاش في النشاط الاقتصادي، مدفوعا بإعادة فتح الاقتصادات، التقدم الذي تم إحرازه في مجال التلقيح ضد فيروس كورونا والحفاظ على الظروف المالية الملائمة بشكل عام. ومع ذلك ، فإن توقعات عودة الانتعاش تواجه إكراهات مرتبطة أساسا بتطور جائحة كوفيد-19 وقيود العرض وضغوط التضخم.

يثبت النمو قوته في الولايات المتحدة وفي منطقة الأورو، مدفوعا بالطلب المحلي. وتحاول اليابان تعزيز انتعاشها المتأخر بحزمة تحفيز قياسية جديدة. فيما يسجل الاقتصاد الصيني تباطأ متأثرا بانهيار قطاع العقار. – منطقة الأورو: نمو قوي سنة 2021 (5 في المائة بحسب المفوضية الاوربية)، مع توسع قوي في فرنسا (5ر6 في المائة) وإيطاليا (2ر6 في المائة)، وأسرع في إسبانيا ( 6ر4 في المائة) و ألمانيا ( 7ر2 في المائة).

– الأورو : 13ر1 دولار في 19 نونبر، بانخفاض نسبته 3ر3 في المائة خلال شهر واحد و ب 1ر8 في المائة منذ مطلع سنة 2021.

– النفط : 79 دولار للبرميل من خام برنت في 19 نونبر ، بارتفاع نسبته 55 في المائة منذ مطلع سنة 2021.

2- التوجهات القطاعية:

– القطاع الأولي: تدابير تحفيزية لانطلاق الموسم الفلاحي 2021-2022 ، وأداء إيجابي للصادرات في القطاع الفلاحي.

– القطاع الثانوي: استمرار الانتعاش المدعوم للأنشطة، لا سيما في قطاعات البناء والأشغال العمومية (مبيعات الأسمنت: زائد 1ر16 في المائة في متم أكتوبر)، والطاقة الكهربائية (الإنتاج: زائد 2ر6 في المائة في متم شتنبر)، والصناعات التحويلية ، بالموازاة مع التحسن المستمر في معدل استخدام القدرات TUC (زائد 3ر9 نقطة إلى 2ر72 في المائة في متم شتنبر) وتعزيز صادرات القطاع، وذلك بالموازاة مع الحفاظ على المنحى الإيجابي لقطاع الصناعات الاستخراجية (إنتاج الفوسفاط : زائد 3ر3 في المائة في متم شهر شتنبر).

– القطاع الثالث: انتعاش تدريجي في مؤشرات قطاعي السياحة والنقل، التي تم الشروع فيها خلال شهر يونيو ، نتيجة إعادة الفتح التدريجي للحدود الوطنية، بالموازاة مع الحفاظ على الأداء الإيجابي المستمر في قطاع الاتصالات.

3- الأسر والمقاولات:

– استهلاك الأسر : واصل نموه مع الاستفادة من المنحى الإيجابي للمداخيل، انسجاما مع تحقيق موسم فلاحي جيد للغاية، والأداء الجيد لتحويلات المهاجرين المقيمين بالخارج (زائد 5ر42 في المائة في متم شتنبر 2021)، واستئناف خلق فرص الشغل (زائد 572 ألف منصب شغل مدفوع الأجر في الربع الثالث من سنة 2021)، و ارتفاع القروض الاستهلاكية (زائد 2ر1 في المائة في متم شتنبر 2021)،في سياق تضخم معتدل (زائد 1ر1 في المائة في متم أكتوبر).

– الاستثمار : يواصل تحقيق نموه، موازاة بارتفاع ورادات سلع التجهيز (زائد 13 في المائة في متم شتنبر 2021)، وزيادة عائدات الاستثمارات الخارجية المباشرة (زائد 6ر13 في المائة في متم شتنبر 2021)، واستئناف استثمارات الميزانية (زائد 3ر3 في المائة في متم أكتوبر 2021) والدينامية الإيجابية في إحداث المقاولات (زائد 53 في المائة متم غشت ).

4- المبادلات الخارجية:

– زيادة الصادرات بنسبة 22.1 في المائة في متم شتنبر، مدفوعة بقطاعات الفوسفاط ومشتقاته (+ 44.6 في المائة) والسيارات (+ 16.4 في المائة) و الصناعة الغدائية (+ 10 في المائة).

– تفاقم عجز الميزان التجاري بنسبة 25.5 في المائة وانخفاض طفيف في معدلات التغطية ب 0.6 نقطة، مع ارتفاع الواردات بنسبة 23.4 في المائة، ولاسيما المنتجات الاستهلاكية الجاهزة (+37.3 في المائة) والمنتجات شبه المصنعة (+ 24.3 في المائة) ومنتجات الطاقة (+ 36.8 في المائة).

– الأصول الاحتياطية الرسمية تتيح تغطية 7 أشهر ويوم واحد من واردات السلع والخدمات.

5- المالية العامة:

– شبه ركود في عجز الميزانية، مقارنة مع مستواه في السنة الماضية، ليبلغ 51.2 مليار درهم، متضمنا بالأساس زيادة في المداخيل العادية (زائد 11.8 في المائة)، تفوق النفقات العادية (+ 7.5 في المائة) بالموازاة مع انخفاض فائض الحسابات الخاصة للخزينة (ناقص 41.9 في المائة).

6- تمويل الاقتصاد:

– تباطؤ نمو القروض البنكية إلى زائد 4 في المائة في متم شتنبر 2021 بعد زائد 2ر5 في المائة السنة المنصرمة، مقابل تباطؤ القروض الممنوحة للقطاع غير المالي (زائد 1ر4 في المائة بعد زائد 3ر5 في المائة)، لاسيما القروض الممنوحة للشركات غير المالية (زائد 4ر3 في المائة بعد زائد 9ر6 في المائة)، مقابل تحسن القروض الممنوحة للأسر (زائد 6ر4 في المائة بعد زائد 8ر2 في المائة).

– استمرار التطور الإيجابي العام لمؤشرات بورصة الدار البيضاء (مازي) و(ماديكس) خلال شهر أكتوبر 2021: زائد 8ر2 في المائة و زائد 5ر2 في المائة على التوالي مقارنة بمتم شتنبر 2021 ، مما يعيد أداءهما في متم دجنبر 2020 عند، زائد 1ر20 في المائة وزائد 6ر19 في المائة، بعد زائد 8ر16 في المائة و 7ر16 في المائة الشهر الماضي.